VIX Index – Volatility formula explained

Best Binary Options Brokers 2020:
  • Binarium
    Binarium

    The Best Binary Broker 2020!
    Perfect For Beginners!
    Free Trading Education!
    Free Demo Account!
    Get Your Sign-up Bonus Now!

  • Binomo
    Binomo

    Good Broker For Experienced Traders!

Индекс волатильности

Индекс волатильности был создан на Чикагской бирже опционов СВОЕ в 1993 году и на данный момент торгуется под тикером VIX (Volatility Index). Индекс отображает ожидания трейдеров о будущей изменчивости цен на фондовом рынке и обратно коррелирует с индексом S&P 500 – минимумы индекса волатильности совпадают по времени с максимумами индекса S&P 500.

То есть индекс волатильности отображает настроение рынка и отвечает на следующий вопрос: “что сейчас испытывает наибольшая часть людей, оптимизм или пессимизм?”.

Как работает Индекс волатильности

Для еще более упрощенного варианта понимания принципа работы данного индикатора можно представить, глядя на график VIX, что это стоимость страховки на депозит. Чем больше покупают страховку, тем выше цена и, соответственно, трейдеры боятся за свои активы. А чем меньше покупают страховку, тем ниже цена и, соответственно, трейдеры не опасаются сильной волатильности и не переживают за свой капитал.

Суть схожа с индикатором страха и жадности криптовалютного рынка “Fear&Greed Crypto”. Только там значения 0 – экстремальный страх, а 100 – максимальная дажность. А в случае индекса волатильности, чем меньше значения, тем больше оптимизма на рынке, и наоборот.

Для трейдеров, предпочитающих торговлю внутри дня очень важен этот инструмент, так как он может показать примерную дневную волатильность. Для этого необходимо разделить годовой показатель индикатора на 16, но также можно посмотреть онлайн график на бирже СВОЕ.

При этом, существуют некоторые рекомендации при анализе Индекса волатильности:

  1. Если рынок слишком оптимистичен (значения VIX ниже 20), то возможно стоит ожидать разворота рынка.
  2. Значения индекса в диапазоне между 20 и 30 процентами обозначает оптимальную волатильность на рынке. Ниже 20% — низкая волатильность, выше 30% — высокая.
  3. Значение VIX выше 40 говорит о наличии на рынке паники. В этот момент следует искать возможности входа на рынок для покупки. Как только индекс начнет снижаться, нужно скупать акции — цена с высокой вероятностью будет расти.

Как торгуется VIX

Да, вы не ослышались, мы будем торговать волатильностью. Как уже стало понятно из сказанного выше, VIX– это одновременно и индикатор, и торговая пара, по которой можно брать сделки в Short или Long.

При торговле волатильностью следует понимать то, что индекс VIX рассчитывается из показателей индекса S&P500, то есть, вполне может быть предсказуем.

Индикатор VIX отлично сочетается с индикатором DVOL, то есть рост или падение объемов торгов на активах. Принято воспринимать два сигнала:

  1. Оба индикатора растут – приближается падение рынка;
  2. Оба индикатора падают – приближается рост рынка.

Заключение

Всегда торгуйте против мнения толпы, ведь всем известно, что большинство на финансовых рынках теряет деньги, а не зарабатывает.

Best Binary Options Brokers 2020:
  • Binarium
    Binarium

    The Best Binary Broker 2020!
    Perfect For Beginners!
    Free Trading Education!
    Free Demo Account!
    Get Your Sign-up Bonus Now!

  • Binomo
    Binomo

    Good Broker For Experienced Traders!

Индекс волатильности

Об индексе VIX простыми словами

Индекс волатильности vix (аббревиатура — Volatility Index VIX) представляет собой предположения инвесторов о будущей изменчивости (волатильности) фондового рынка; т.е. их прогноз размаха движений рыночной цены. Также известен как индекс страха и индикатор волатильности, хотя последний термин употребляется несколько реже.

Волатильность повышается при росте нервозности биржевых игроков во время сильных движений рынка. Индекс VIX при этом показывает уровень их страха, связанного с динамикой цен. На основе его значений можно отследить начало паники или наоборот, возврат к спокойному поведению.

Для простоты понимания сущность индикатора иногда представляют в виде страховки. Чем сильнее страхи рыночных игроков, тем больше они готовы платить за свою защиту (страховку) и тем выше значение индекса. И наоборот: когда на рынке все спокойно и направление движения цены очевидно, значение VIX низкое.

Создание индекса страха

Практически индекс был создан в 1993 г. Чикагской биржей опционов СВОЕ, хотя задуман 7 годами ранее (в 1986 году). Сначала он рассчитывался на основе стоимости опционов на индекс S&P100, но после 2004 года — на S&P500, чтобы охватить больший сегмент рынка. Для непрерывности анализа данные, рассчитанные на основе S&P100, продолжают публиковаться, хотя уже под другим названием — VXO.

Из-за особенностей расчета индекс страха зеркально отражает рынок акций — минимальные значения VIX совпадают с максимальными пиками S&P500. Это обусловлено тем, что при росте волатильности рынка растет риск для инвесторов и цена бумаг снижается. При появлении признаков спокойствия и снижения изменчивости акции дорожают.

Значения индекса публикуются в специализированных изданиях, в том числе на сайте Чикагской биржи.

Аналоги индекса VIX

На других биржах есть свои аналоги VIX: на Nasdaq 100 — VXN, на Dow Jones — VXD. Имеются и аналогичные индикаторы волатильности для облигаций: MOVE, LBPX. Есть они и в России — например, привязанный к РТС индекс RTSVX:

Здесь легко прослеживаются две вещи:

  • обратная корреляция котировок (максимумы одного соответствуют минимумам другого);
  • максимального значения индекс RTSVX достигал в декабре 2020 года, т.е. во время девальвации рубля и сильной просадки РТС.

Практическая ценность VIX?

Индикатор волатильности используется некоторыми трейдерами для анализа поведения участников биржевых торгов и определения момента входа на рынок. Если текущее значение индикатора составляет, например, 20%, это означает, что ожидаемое изменение индекса S&P500 в годовом выражении с вероятностью 68% составит 20 процентов (либо увеличение, либо снижение). Уровень конфиденциальности 68% является стандартным отклонением для нормальной кривой вероятности (одна сигма). Соответственно, с вероятностью около 95% ожидаемое годовое отклонение цены не будет выше двух сигм (т.е. не более 40%).

На основе индекса VIX можно также рассчитать и недельную волатильность. В данном примере 20% надо разделить на корень из 52 (количество недель в году) — ответ 2,77% означает, что рыночные ожидания таковы, что индекс S&P в течение недели упадет или вырастет в пределах 2,77%.

Профессиональные участники иногда рассчитывают индекс волатильности vix ежедневно. Он показывает ожидаемое изменение цены в период между закрытием и открытием рынка. Основные значения, представляющие практический интерес для анализа — 15, 20-30, 40-50 процентов.

Рекомендации по применению

1. Если индекс меньше или равен 15%, это значит, что инвесторы полны оптимизма. В этот момент рекомендуется продавать акции, так как

  • по мнению ряда аналитиков, излишний оптимизм может свидетельствовать о будущем развороте или потрясениях рынка;
  • основная масса игроков настроена спокойно и будет покупать, не видя рисков. Поэтому можно легко продать активы (ликвидность).

2. Оптимальная волатильность рынка формирует значения индекса в диапазоне между 20 и 30 процентами. Ниже 20% — низкая волатильность, выше 30% — высокая.

3. Значение индекса, равное 40 или 50 процентам (и выше), говорит о наличии на рынке паники. Все боятся, не имеют ясно выраженных представлений о будущем, начинают массово продавать свои ценные бумаги. В этот момент следует искать возможности входа на рынок для покупки. Как только индекс начнет снижаться, нужно скупать акции — цена с высокой вероятностью будет расти.

До 2008-2009 гг. VIX за свою историю с 1993 г. только однажды превысил показатель 40% — в 1998 году. Через 10 лет во время нового кризиса он подскочил до 81%, так как на рынке была сильнейшая паника. После этого его максимальное пороговое значение установилось на уровне 50%, и именно его трейдеры считают сейчас критичным.

Интересно отметить, что хотя максимальная глубина просадки индекса S&P500 (зеленая линия) после пузыря доткомов в 2000 г. оказалась почти равна кризису 2008 года, индекс волатильности все это время принимал скорее умеренные — хотя и довольно высокие — значения. Связано это с тем, что просадка S&P500 2000-2002 годов шла относительно плавно, поскольку там сильно проседала только одна отрасль — высоких технологий. Тогда как значения индекса VXN, показывающего волатильность именно высокотехнологичного сектора, к началу 2001 года превышали 75%.

Критика индекса волатильности

Некоторые финансисты и управляющие портфелями негативно относятся и полностью игнорируют торговые модели, основанные на учете индекса волатильности. Например, Нассим Талеб (Nassim Taleb), автор нескольких книг на тему финансового рынка, назвал одну из своих работ «Мы не вполне себе знаем, о чем говорим, когда мы говорим о волатильности».

Еще один финансист, Майкл Харрис (Michael Harris), говорит о том, что VIX всего лишь отражает разброс цен на опционы в конкретный момент и не обладает возможностью предсказания движения рынка в будущем.

Роберт Шиллер (Robert J.Shiller) попробовал рассчитать индекс страха за более ранний период, начиная с 1929 года — и выяснилось, что по нему нельзя было предугадать наступления эпохи Великой Депрессии. Соответственно, если вдруг какие-либо аналогичные потрясения ожидают нас в будущем, по индексу VIX мы этого не поймем.

Выводы

Выше был рассмотрен инструмент, отражающий настроение основной массы игроков на бирже и их поведение. Предсказательная способность VIX остается минимум спорной — низкое значение не обязательно означает будущее снижение индекса S&P 500 (и наоборот), поскольку индикатор волатильности оперирует лишь понятием отклонения, не уточняя, в какую сторону оно произойдет. Фактически низкие значения VIX скорее говорят только о застое рынка, т.е. о ситуации, когда спекулянтам сложно извлекать из него прибыль.

В дополнение следует отметить, что VIX используется не только для анализа. Для получения дохода спекулянты покупают фьючерсы и опционы на индекс волатильности, а также биржевые фонды VXZ, VXX, VIXM и VIXY.

— Что такое Индекс непостоянства?

— Что такое Индекс непостоянства?
— Как рассчитывается Значение волатильности (VIX)
— Как торговать индексом изменчивости?
— Как читать значение индекса?

Индекс волатильности — англ. Volatility Index (VIX), создан Чикагской биржей опционов в 1993 и торгуется под тикером VIX. Он измеряет ожидание рынка относительно краткосрочной волатильности на основе изменения цен на опционы на фондовый индекс S&P 500.

Индекс волатильности VIX – это оценка предположений инвесторов по поводу волатильности или размаха движения фондового рынка. Проще говоря, значение индекса отражает уровень страха инвесторов по поводу динамики рыночных цен и помогает оценить панику либо излишний оптимизм толпы в отношении фондового рынка.

Образно индекс волатильности VIX можно представить в виде страховки – чем сильнее страх трейдеров, тем дороже они готовы платить за страховку (а значит VIX будет дорожать). Если участники рынка практически не испытывают страха по поводу будущего движения цен, то индикатор будет дешеветь.

Подразумеваемая волатильность является оценкой того, насколько измениться стоимость ценной бумаги за определенный период времени. Индекс волатильности VIX сконструирован на основе использования модели ценообразования опционов Блэка-Шоулза, чтобы вычислить подразумеваемую волатильность для ряда опционов на фондовый индекс.

Эти данные объединяются, чтобы дать полную оценку ожиданий рынка относительно волатильности в краткосрочной перспективе. Изначально VIX был сконструирован на базе индекса S&P 100, но в 2004 CBOE переключилась на индекс S&P 500, чтобы охватить более широкий сегмент всего рынка. Чтобы не нарушать принцип непрерывности, более старые расчеты (на базе индекса S&P 100) продолжают публиковаться под названием VXO.

Читайте также статью Индекс S&P 500.

Модель Блэка-Шоулза предполагает, что движения рынка могут быть выражены функцией нормального распределения вероятностей, более известной как кривая нормального распределения. Визуально индекс волатильности является мерой высоты и шириной профиля кривой. Низкий VIX подразумевает остроконечный профиль, а высокий – короткий и широкий. Математически индекс волатильности выражается в процентах с привязкой к определенному периоду. Например, если анализировались данные за год, а индекс равен 12,3%, то это означает, что цены на рынке в следующем году будут изменяться в пределах 12,3%.

Профессиональные трейдеры опционами обычно рассчитывают VIX и другую подразумеваемую волатильность как ежедневный процент. Поскольку они непрерывно корректируют свои позиции, в зависимости от условий рынка, самый большой риск для них возникает тогда, когда рынки закрыты, и корректировки не могут быть внесены. Индекс волатильности, рассчитанный как ежедневный процент, дает оценку того, насколько рынок может измениться между закрытием и следующим открытием. Ежедневный VIX можно рассчитать приблизительно, разделив годовой VIX на 16.

Значение индикатора онлайн можно увидеть на сайте Чикагской биржи опционов CBOE. Российский аналог данного инструмента – RTSVX.

Вам может быть интересна статья Индекс Доу-Джонса.

— Как рассчитывается Значение волатильности (VIX)

Показатель рассчитывает Чикагская торговая опционная биржа CBOE на основе данных по 8 контрактам S&P500, при его расчете используется формула Блэка-Шоулза. В настоящее время данным индексом можно спекулировать (возможным это стало благодаря появлению инструмента ETF – биржевой фонд), на бирже NYSE есть соответствующий фонд, позволяющий покупать и продавать данный инструмент.

— Как торговать индексом изменчивости?

При торговле индексом волатильности имеем в виду, что VIX — это показатель ожиданий рынка в краткосрочной перспективе (горизонт 30 дней). Индекс растёт при всплесках неопределённости или страха и падает, когда рынок вновь обретает уверенность. Для торговли волатильностью важно, что VIX рассчитывается на основе волатильностей множества опционов на акции индекса S&P 500. Для Nasdaq 100 аналогом является VXN, а для Dow Jones Industrial Average — VXD.

Инвестициями в показатели изменчивости рынка обычно хеджируем вложения в акции фондовых индексов. Если ожидаемая волатильность рынка увеличивается, инвесторы требуют более высокой доходности, и котировки бумаг снижаются.

Если же у биржи появляются перспективы снижения изменчивости, требуемая прибыльность идёт вниз, и акции дорожают. Сигнал VIX подтверждается индикатором Up/Down Volume (DVOL) — отношением объёма торгов растущими акциями к объёму торгов падающими бумагами.

Одновременное повышение VIX и DVOL сигнализирует о приближении падения рынка.

Одновременное снижение этих показателей принято рассматривать как признак роста.

При разнонаправленном движении VIX и DVOL бирже светит боковой тренд.

Торговать VIX можно через покупку фьючерсов на VIX, опционов на них, фондов UVXY, TVIX, VIXY, VXX и VIXM. Плюс фьючей в том, что VIX растёт быстрее, чем падает, поэтому есть много возможностей для фиксации прибыли. Включение VIX в стратегии инвестирования в S&P значительно улучшает соотношение риска и прибыли. Минус в том, что фьючи дороже опционов и в основном менее рентабельны, чем повторяющие их биржевые векселя (ETN).

Возможно, вас заинтересует статья «Consumer Price Index, CPI«.

На лето закупаемся опционами на фьючерсы по VIX, потому что стоимость контракта здесь в 10 раз дешевле. Сделки в плюсе в том случае, если значение VIX превышает цену исполнения опциона плюс премия за риск. Стратегии торговли опционами на фьючи по индексу волатильности, в целом, такие же, как и по опционам в целом.

Чтобы строго соблюдать 30-дневный срок, расчёт по ним производится в среду за 30 дней до третьей пятницы следующего календарного месяца. Так как опционы на VIX — европейские, их стоимость вычисляется не на основе модели Блэка-Шоулза (стоит ли по ней торговать — можно почитать здесь), а из ожиданий относительно цены фьючерса в краткосрочной перспективе.

Большинство инструментов на основе VIX — это биржевые векселя инвестбанка или коммерческого банка. Инвесторы дают взаймы банку, который обещает выплатить ссуду, в зависимости от доходности по базовому индексу волатильности. Биржевые векселя могут существенно потерять в стоимости в случае понижения рейтинга банка или признания его неплатёжеспособности.

Индекс ProShares Ultra VIX Short-Term Futures (Nyse Arca: UVXY) пытается вдвое превысить доход от индекса VIX в течение следующих 30 дней; аналогичный фонд Credit Suisse — VelocityShares Daily 2x VIX ST ETN (NYSE Arc: TVIX). ProShares Short VIX Short-term Futures Index (VIXY) нацелен на получение такого же дохода, как индекс VIX; похожий фонд для среднесрочного индекса — VIX Mid-Term Futures ETF (VIXM). iPath S&P 500 VIX ST Futures ETN (NYSE Arca: VXX) заменяет длинную позицию по ближайшему и следующему фьючерсам на VIХ.

Узнайте о индексе доллара (DXY)!

— Как читать значение индекса?

Данный индикатор говорит о степени волнения опытных инвесторов, и дает возможность со стороны увидеть то, что происходит внутри самой Чикагской биржи. Увидев первые признаки панических настроений, стоит скупать акции. Когда индекс высок, на рынке преобладает страх.

Смело можно продавать бумаги при низком уровне индекса, когда никто особо не обращает внимания на рынок. Инвесторы, убежденные в собственном умственном превосходстве, наслаждаются жизнью и бездействуют, у них нет проблем, и они не предпринимают никаких действий по изменению своих портфелей – пока трейдеры расслаблены и отдыхают, следует продавать акции.

Таким образом, индекс волатильности VIX дает возможность трейдерам действовать против толпы и раньше остальных находить разворотные точки на графиках цен, поэтому перед принятием торгового решения следует оценить значение этого инструмента.

Вам может быть интересна статья «Волатильность что это?».

Best Binary Options Brokers 2020:
  • Binarium
    Binarium

    The Best Binary Broker 2020!
    Perfect For Beginners!
    Free Trading Education!
    Free Demo Account!
    Get Your Sign-up Bonus Now!

  • Binomo
    Binomo

    Good Broker For Experienced Traders!

Like this post? Please share to your friends:
How To Do Binary Options Trading?
Leave a Reply

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: