Understanding Put-Call Parity

Best Binary Options Brokers 2021:
  • EvoTrade

    #1 Broker! 15 000 welcome bonus!

  • NS Broker
    NS Broker

    2nd place! Good choice!

  • Binarium

    The Best Binary Broker 2020!
    Perfect For Beginners!
    Free Trading Education!
    Free Demo Account!
    Get Your Sign-up Bonus Now!

  • Binomo

    Good Broker For Experienced Traders!


Put/call parity is a captivating, noticeable reality arising from the options markets. By gaining an understanding of put/call parity, one can begin to better understand some mechanics that professional traders may use to value options, how supply and demand impacts option prices and how all option values (at all the available strikes and expirations) on the same underlying security are related. Prior to learning the relationships between call and put values, we’ll review a couple of items.


Let us begin by defining arbitrage and how arbitrage opportunities serve the markets. Arbitrage is, generally speaking, the opportunity to profit arising from price variances on one security in different markets. For example, if an investor can buy XYZ in one market and simultaneously sell XYZ on another market for a higher price, the trade would result in a profit with little risk.

The selling pressure in the higher priced market will drive XYZ’s price down. Conversely, the buying of XYZ in the lower price market will drive XYZ’s price higher. The buying and selling pressure in the two markets will move the price difference between the markets towards equilibrium, quickly eliminating any opportunity for arbitrage. The “no-arbitrage principle” indicates that any rational price for a financial instrument must exclude arbitrage opportunities. That is, we can determine the value of a financial instrument if we assume arbitrage to be unavailable. Using this principle, we can value options under the assumption that no arbitrage opportunities exist.

When trying to understand arbitrage as it relates to stock and options markets, we often assume no restrictions on borrowing money, no restrictions on borrowing shares of stock, and no transactions costs. In the real world, such restrictions do exist and, of course, transaction costs are present which may reduce or eliminate any perceived arbitrage opportunity for most individual investors. For investors with access to large amounts of capital, low fee structures and few restrictions on borrowing, arbitrage may be possible at times, although these opportunities are fairly rare.

Defining Derivatives

Options are derivatives; they derive their value from other factors. In the case of stock options, the value is derived from the underlying stock, interest rates, dividends, anticipated volatility and time to expiration. There are certain factors that must hold true for options under the no arbitrage principle.

For example, an American exercise style $50 call option on XYZ expiring June of the current year must be priced at the same or lower price than the September XYZ $50 call option for the current year. If the September call is less expensive, investors would buy the September call, sell the June call and guarantee a profit. Note that XYZ is a non-dividend paying stock, the options are American exercise style and interest rates are expected to be constant over the life of both options.

Here is an example of why a longer term option premium must be equal to or greater than the premium of the short term option.

Transaction 1: Buy September call for $3.00
Transaction 2: Sell June call for $3.50
Transaction 3: Assigned on June call, receive $50/share, short 100 XYZ
Transaction 4: Exercise September call, pay $50/share, flatten existing short position
Result: $0.50 per share profit
*note XYZ is a non-dividend paying stock*

In our interest free, commission free, hypothetical world, the timing of the assignment does not matter, however the exercise would only occur after an assignment. Note too that if XYZ falls below the $50 strike price, it does not impact the trade as a result of the $0.50 credit received when the positions were opened. If both options expire worthless, the net result is still a profit of $0.50.

This example shows why a $50 XYZ call option expiring this June, must trade at the same or lower premium than a $50 call option expiring the following September. If the June premium was higher (like in the example), investors would sell the June call, causing the price to decline and buy the September, causing the price of that option to rise. These trades would continue until the price of the June option was equal to or below the price of the September option.

A similar relationship can be seen between two different strike prices but the same expiration. For example, if an XYZ June $50 call was trading at $4.00 and the June $45 call was trading at $3.00, a rational investor would sell the $50 call, buy the $45 call, generating a $1 per share credit and pocket a profit.

Best Binary Options Brokers 2021:
  • EvoTrade

    #1 Broker! 15 000 welcome bonus!

  • NS Broker
    NS Broker

    2nd place! Good choice!

  • Binarium

    The Best Binary Broker 2020!
    Perfect For Beginners!
    Free Trading Education!
    Free Demo Account!
    Get Your Sign-up Bonus Now!

  • Binomo

    Good Broker For Experienced Traders!

Synthetic Relationships

With stock and options, there are six possible positions from three securities when dividends and interest rates are equal to zero – stock, calls and puts:

  1. Long Stock
  2. Short Stock
  3. Long Call
  4. Short Call
  5. Long Put
  6. Short Put
Original Position = Synthetic Equivalent
Long Stock = Long Call + Short Put
Short Stock = Short Call + Long Put
Long Call = Long Stock + Long Put
Short Call = Short Stock + Short Put
Long Put = Short Stock + Long Call
Short Put = Long Stock + Short Call

Synthetic relationships with options occur by replicating a one part position, for example long stock, by taking a two part position in two other instruments. Similar to how synthetic oil is not extracted from the fossil fuels beneath the ground. Rather synthetic oil is manufactured with chemicals and is man-made. Similarly, synthetic positions in stocks and options are generated from positions in other instruments.

To replicate the gain/loss characteristics of a long stock position, one would purchase a call and write a put simultaneously. The call and put would have the same strike price and the same expiration. By taking these two combined positions (long call and short put), we can replicate a third one (long stock). If we were to look at the gain/loss characteristics of a long stock position, the gain/loss characteristics of a combined short put/long call position would be identical. Remember the put premiums typically increase when the stock prices decline which negatively impacts the put writer; and of course the call premiums typically increase as the stock price increases, positively impacting the call holder. Therefore, as the stock rises, the synthetic position also increases in value; as the stock price falls, the synthetic position also falls.

Let’s take a closer look at a synthetic long stock position. ABC is trading at $49 per share. The $50 put is trading at $2.00 and the $50 call is trading at $1.00 – the call and the put have the same expiration – for purposes of this example the actual expiration does not matter. An investor can purchase the call and write the put. In doing so, the investor generated a $1.00 credit per share.

If assigned on the short put, the put writer pays the strike price of $50 (a total of $5,000 for one put) and receives 100 shares of ABC. If the investor elects to exercise the call, they would pay $50 per share and (similar to the assigned put) receives 100 shares. But remember the investor took in a credit of $1 when they entered the synthetic position, thus the “effective” purchase price of the stock is $50 (paid when assignment or exercise occurs) less $1 credit from initial trade equals $49/share – the price of ABC in the market.

ABC = $49/share
ABC $50 put = $2.00
ABC $50 call = $1.00

The relationship of put/call parity can now be seen. In the previous example, if the relationship did not hold, rational investors would buy and sell the stock, calls and puts, driving the prices of the calls, puts and stock up or down until the relationship came back in line.

Change the ABC price to $49.50 and leave the call and put premiums the same. The synthetic long stock position can be established for $49/share – $0.50 less than the market price of ABC. Rational investors would buy calls and sell puts instead of purchasing stock (and maybe even short the stock to offset the position completely and lock in a $.50 profit – technically called a “reversal”). Eventually the buying of the calls would drive the price up and the selling of the puts would cause the put premiums to decline (and any selling of the stock would cause the stock price to decline also). This would occur until the put/call parity relationship falls back in line, thus diminishing the opportunity for arbitrage.

Bid/ask spreads and other transaction costs impact the ability of investors to implement the above trades. Other factors too will change the relationship – notably dividends and interest rates. Options are priced using the “no arbitrage principle”. The previous examples show how the markets participants would react to a potential arbitrage opportunity and what the impact may be on prices.

All this leads us to the final put/call parity equation-assuming interest rates and dividends equal zero: +stock = +call – put where “+” is long and “-“ is short; or stated as written: stock price equals long call premium less the put premium; any credit received or debit paid is added to or subtracted from the strike price of the options. The strike price of the call and put are the same. This assumes the strike prices and the expirations are the same on the call and put with interest rates and dividends equal to zero.

Impact of Dividends & Interest Rates

The next logical question is how ordinary dividends and interest rates impact the put call relationship and option prices. Interest is a cost to an investor who borrows funds to purchase stock and a benefit to investors who receive and invests funds from shorting stock (typically only large institutions receive interest on short credit balances). Higher interest rates thus tend to increase call option premiums and decrease put option premiums.

For a professional trader looking to remain “delta neutral” and not be impacted by market movements the offset to a short call is long stock. Long stock requires capital. The cost of these funds suggests the call seller must ask for higher premiums when selling calls to offset the cost of interest on money borrowed to purchase the stock. Conversely, the offset to a short put is short stock. As a short stock position earns interest (for some large investors at least), the put seller can ask for a lower premium as the interest earned decreases the cost of funds.

For example, an investor is looking to sell a one-year call option on a $75 stock at the $75 strike price. If the one-year interest rate is 5%, the cost of borrowing $7,500 for one year is: $7,500 x 5% = $375. Therefore, the call option on this non-dividend paying stock would have to be sold (at a minimum) for $3.75 just to cover the cost of carrying the position for one year.

Dividends reduce the cost of borrowing – if an investor borrows $7,500 (or some percentage thereof) to purchase 100 shares of a $75 stock and receives a $1/share dividend, he pays less interest on the money borrowed (assuming the $100 from the dividend is applied to the loan). This reduces the cost of carry – as the cost of carrying the stock position into the future is reduced from the dividend received by holding the stock. Opposite of interest rates, higher dividends tend to reduce call option prices and increase put option prices.

Professional traders understand the relationships among calls, puts, interest rates and dividends, among other factors. For individual investors, understanding the early exercise feature of American style options is essential. When writing options, intuition as to when assignment may occur and when holding options understanding when to exercise at an opportunistic time is very important. For dividend paying stocks, exercise and assignment activity occurs more frequently just before (call exercises) and after (put exercises) an ex-dividend date.

Our position simulator and pricing calculators can help evaluate these relationships:

For additional insight into options pricing, our Pricing course may help.

Put/Call Parity Formula – Non-Dividend Paying Security

c = S + p – Xe–r(T– t)
p = c – S + Xe–r(T– t)

c = call value
S = current stock price
p = put price
X = exercise price of option
e = Euler’s constant – approximately 2.71828 (exponential function on a financial calculator)
r = continuously compounded risk free interest rate
T-t = term to expiration measured in years
T = Expiration date
t = Current value date

Put-call parity: The relationship that exists between call and put prices of the same underlying, strike price and expiration month.

Conversion: An investment strategy in which a long put and short call with the same strike and expiration is combined with a long stock position. This is also referred to as conversion arbitrage.

Reverse Conversion: An investment strategy in which a long call and short put with the same strike and expiration is combined with a short stock position. This is also referred to as reversal arbitrage.

Arbitrage: Purchase or sale of instruments in one market versus the purchase or sale of similar instruments in another market in an effort to profit from price differences. Options arbitrage uses stock, cash and options to replicate other options. Synthetic options imitate the risk reward profile of “real” options using a combination of call and put options and the underlying stock.

Synthetic positions

– Interest rates and dividends equal zero
– Strike prices and expirations the same for call and puts

Synthetic Short Stock = Long Put and Short Call (same expiration & strike)
Synthetic Short Call = Short Put and Short Stock
*Synthetic Short Put = Short Call and Long Stock

*Most covered call writers (and protective put buyers) don’t realize they are trading synthetic positions!

Options: The Concept of Put-Call Parity

Alex Wong/Getty Images News/Getty Images

Options are derivative instruments. One of the reasons that option trading and investing is so much fun is that is it like a game of chess. During the life of an option, there are so many opportunities that will enhance or destroy the value of a position. There are so many moving pieces in the puzzle of options trading. The nominal option prices move higher or lower as implied volatility can move up or down and supply and demand for options themselves will move option premiums.

What Is Put-Call Parity?

Put-call parity is a concept that anyone involved in options markets needs to understand. Parity is a functional equivalence. The genius of option theory and structure is that two instruments, puts, and calls, are complementary with respect to both pricing and valuation. Therefore, by knowing the value of a put option you can quickly calculate the value of the complimentary call option (with the same strike price and expiration date). There are many reasons that this is important knowledge for traders and investors. It can highlight profitable opportunities that present themselves when option premiums are out of whack. Understanding put-call parity can also help you to gauge the relative value of an option you may be considering for your portfolio.

There are two styles of options: American and European. The exercise of American options can be at any time during their life while the exercise of European options only occurs on the options’ expiration date. Generally, put-call parity only works perfectly with European style options.

Option premiums have two components: intrinsic value and time value. Intrinsic value is the in-the-money portion of the option. A $15 call option on silver with a premium of $1.50 when silver is trading at $16 has $1 of intrinsic value and 50 cents of time value. Time value represents the value of the option attributed exclusively to time. A $17 call option on silver that has a premium of 50 cents when silver is trading at $16 has no intrinsic value and 50 cents of time value. Therefore, in-the-money options have both intrinsic and time value while an out-of-the-money option has only time value. Put-call parity is an extension of these concepts.

If June gold is trading at $1200 per ounce, a June $1100 call with a premium of $140 has $100 of intrinsic value and $40 of time value. The concept of put-call parity, therefore, tells us that the value of the June $1100 put option will be $40.

As another example, if July cocoa were trading at $3000 per ton, a July $3300 put option with a premium of $325 per ton would tell us definitively that the value of the July $3300 call option is $25 per ton. As you might imagine, call and put options that are at-the-money (strike prices equal to the current futures price) with the same expiration and strike price (straddles) will trade at the same price as both only have time value.

To bring this all together, there are some simple formulas to remember for European style options:

Long Call + Short Future = Long Put (same strike price and expiration)

Long Put + Long Future = Long Call (same strike price and expiration)

Long Call + Short Put = Long Future (same strike price and expiration)

Long Put + Short Call = Short Future (same strike price and expiration)

These types of positions are synthetic positions created by combining the requisite options and futures with the same maturity and in the case of the options, the same strike prices.

Options are amazing instruments. Understanding options and put-call parity will enhance your market knowledge and open new doors of profitability and risk management for all of your investment and trading activities.

Put-call parity is an attribute of options markets that is applicable not only in commodities but in all asset markets where options markets thrive. Spend some time and understand put-call parity as it is a concept that will put you in a position to understand markets better than most other market participants giving you an edge over all competition. Success in markets is often the result of the ability to see market divergence or mispricing before others. The more you know, the better the chances of success.

Паритет опционов пут и колл


Пут-колл паритет (англ. Put-Call Parity) – это соотношение, которое существует между ценами на опцион пут и опцион колл европейского стиля c одинаковым количеством базового актива, ценой исполнения (англ. Strike Price) и датой экспирации (англ. Expiration Date). Паритет иллюстрирует принципы арбитража, которые дают возможность создать синтетическую позицию из опционов пут и колл, которая является эквивалентной позиции по базовому активу.c

Важно! Для опционов американского стиля пут-колл паритет не выполняется, поскольку их исполнение возможно в любой момент времени до наступления даты экспирации.

Исходные положения

Возможность заключения форвардных контрактов на базовый актив является необходимым условием для выполнения пут-колл паритета. Кроме того, концепция предполагает обязательное соблюдение следующих исходных положений:

  • евпропейский стиль исполнения опционов;
  • опцион пут и колл имеют одинаковый базовый актив, цену исполнения (страйк) и дату экспирации;
  • если базовым активом являются акции, то по ним не выплачиваются дивиденды;
  • отсутствие транзакционных издержек (комиссии брокеру и т.п.);
  • все участники рынка могут взять деньги в долг или одолжить их под безрисковую процентную ставку, которая не меняется до даты экспирации.

Важно! При отсутствии возможности заключения форвардных контрактов пут-колл паритет может выполняться, если будут соблюдаться следующие дополнительные условия:

  • существует возможность купить базовый актив, привлекая для этого долговое финансирование на фиксированный период времени;
  • существует возможность взять в долг базовый актив и продать его, а вырученные деньги вложить на фиксированный период времени.


Концепция пут-колл паритета устанавливает зависимость между стоимостью опциона пут, опциона колл и базового актива. Ее основным утверждением является то, что при условии соблюдения перечисленных выше исходных положений, синтетическая позиция, состоящая из длинного опциона колл и короткого опциона пут, эквивалентна длинной позиции по базовому активу, которая открыта по цене исполнения опционов.

* Длинный колл – покупка опциона колл, короткий пут – продажа опциона пут.

Другими словами, стоимость портфеля будет одинакова независимо от того, выберет ли он синтетическую позицию из двух опционов, или же купит базовый актив.

Графическая интерпретация этой концепции проиллюстрирована на рисунке ниже.

Рис. 1 – Графическая интерпретация пут-колл паритета


Чтобы лучше разобраться в концепции пут-колл паритета, рассмотрим ее выполнение на примере двух портфелей.

  1. Портфель А: длинный опцион колл и наличные в сумме, необходимой для покупки базового актива по цене исполнения.
  2. Портфель Б: длинный опцион пут и базовый актив в количестве, необходимом для исполнения опциона.

Предположим, что в качестве базового актива выступает 100 акций NIKE, Inc., а страйк для обоих опционов составляет $85.

Важно! Какой бы ни была спотовая цена акций на дату экспирации, стоимость обеих портфелей будет одинаковой.

Чтобы убедиться в этом, давайте рассмотрим два сценария.

  1. Спотовая цена акций на дату экспирации составит $78.
  2. Спотовая цена акций на дату экспирации составит $103.

При реализации первого сценария опцион колл из Портфеля А окажется «вне денег», поскольку спотовая цена ниже страйка. Следовательно стоимость Портфеля А будет определяться только суммой наличных, необходимых для покупки акций по цене $85, а именно $8 500 ($85 × 100). Опцион пут из Портфеля Б, напротив, окажется «в деньгах» и сумма выплаты по нему составит $700.

($85 – $78) × 100 = $700

При этом стоимость 100 акций из Портфеля Б на дату экспирации составит $7 800 ($78 × 100), а его суммарная стоимость $8 500 ($700 + $7 800). Как мы можем убедиться, стоимость обеих портфелей на дату экспирации одинакова.

При реализации второго сценария опцион колл из Портфеля А окажется «в деньгах», а выплата по нему составит $1 800.

($103 – $85) × 100 = $1 800

Суммарная стоимость Портфеля А будет равна $10 300 ($1 800 +$8 500).

Опцион пут из Портфеля Б окажется «вне денег», то есть суммарная стоимость портфеля будет определяться только стоимостью акций и составит $10 300 ($103 × 100).

Итак, стоимость обеих портфелей при спотовой цене в $103 также будет одинаковой. Как уже указывалось выше, эти портфели будут обладать одинаковой стоимостью при любом уровне спотовой цены! Графически это проиллюстрировано на рисунках ниже.

Рис. 2 – График стоимости Портфеля А на дату экспирации

При любой спотовой цене ниже $85 (страйк) опцион колл будет «вне денег», то есть его стоимость будет равна 0. До этого уровня стоимость Портфеля А определяется только суммой наличных в размере $8 500. При любом уровне спотовой цены выше страйка, стоимость портфеля увеличится на сумму выплаты по опциону колл, то есть на разницу между спотовой ценой и страйком, умноженную на 100.

Рис. 3 – График стоимости Портфеля Б на дату экспирации

При любом уровне спотовой цены ниже страйка, опцион пут из Портфеля Б будет в деньгах, е его стоимость будет равна разнице между страйком и спотовой ценой, умноженной на сто. При этом стоимость акций будет равна спотовой цене умноженной на 100. Следовательно, при любом уровне спотовой цены ниже $85 стоимость Портфеля Б будет равна $8 500. Если спотовая цена будет выше страйка, то опцион пут окажется «вне денег», а, следовательно, его стоимость будет равна 0. В этом диапазоне цен суммарная стоимость портфеля будет определяться только рыночной стоимостью 100 акций.

Как мы можем наглядно убедиться, для любого значения цены на дату экспирации стоимость Портфеля А будет равна стоимости Портфеля Б.

Важно! Концепция пут-колл паритета строится на предположении о том, что если два портфеля имеют одинаковую стоимость на дату экспирации, то они должны также иметь одинаковую приведенную стоимость.

Это утверждение позволяет записать уравнение пут-колл паритета, которое в общем виде выглядит следующим образом:

где C0 – текущая цена опциона колл европейского стиля; K – наличные необходимые для исполнения опциона колл (страйк × количество акций); e – математическая константа, приблизительно равная 2,7182818; r – годовая безрисковая процентная ставка; t – период времени в годах до даты экспирации; P0 – текущая цена опциона пут европейского стиля; S0 – спотовая стоимость базового актива.

Следует отметить, что компонент формулы e -rt является ставкой дисконтирования, а K×e -rt – это приведенная стоимость денежной суммы, которая будет необходима на дату экспирации для покупки акций по опциону колл.

Важно! Выполнение концепции пут-колл паритета исключает возможность арбитража. Если бы стоимость портфелей была разной, то инвестор мог бы получить безрисковую прибыль купив недооцененный портфель и продав переоцененный портфель.

Пут-колл паритет с учетом выплаты дивидендов

Если базовым активом по опциону выступают акции, по которым выплачиваются дивиденды, то приведенное выше уравнение пут-колл паритета должно быть скорректировано на приведенную стоимость денежного потока, который возникает при выплате дивидендов.

В результате уравнение пут-колл паритета должно быть скорректировано следующим образом:

Где D0 – приведенная стоимость ожидаемых дивидендов, которые будут выплачены до наступления даты экспирации опционов.

Как мы можем видеть из уравнения, выплата денежных дивидендов приводит к тому, что премия опциона колл уменьшится, а премия опциона пут, наоборот, увеличится.

Важно! Выплата дивидендов по акциям оказывает существенное влияние на ценообразование соответствующих опционов пут и колл. Причиной этому также является падение курса акции на величину дивиденда к выплате на экс-дивидендную дату.

Пут-колл паритет и реальный рынок

На реальных финансовых рынках при осуществлении сделок возникают транзакционные издержки (например, комиссионные брокеру), взимается плата за использование кредитного плеча (левериджа) и существует спред (разница между ценой покупки и продажи). В результате точное выполнение уравнения пут-колл паритета невозможно, поскольку указанные выше расходы будут приводить к некоторым расхождениям. Однако, чем выше ликвидность рынка базового актива, тем меньше будет величина этого расхождения и тем точнее будет выполняться уравнение.

Важно! Модели оценки стоимости опционов, в основу которых не положена концепция пут-колл паритета являются несостоятельными и не могут использоваться на реальных финансовых рынках.

Примеры расчета стоимости опционов

Концепция пут-колл паритета позволяет рассчитать текущую стоимость (премию) опциона пут, если мы знаем текущую стоимость опциона колл. В частности, последнюю мы можем рассчитать применив модель ценообразования опционов Блэка-Шоулза.

Расчет стоимости опциона пут на акции без выплаты дивидендов

Текущая рыночная цена акций The Goldman Sachs Group, Inc. составляет $207,42. На рынке существует возможность приобрести опцион колл европейского стиля на 100 акций этой компании со страйком $206,35 и экспирацией через 62 дня, выплатив премию его продавцу в размере $12,30 на акцию. Необходимо рассчитать стоимость соответствующего ему опциона пут, если в ближайшие 62 дня выплата дивидендов производиться не будет, а годовая безрисковая процентная ставка составляет 2,50%.


Поскольку нам известна стоимость (премия) опциона колл, выразим из уравнения пут-колл паритета стоимость (премию) опциона пут:

Рассчитаем стоимость опциона пут подставив исходные данные в уравнение.

t = 62 ÷ 365 = 0,17

P0 = $12,30 + $206,35 × 2,7182818 -0,025×0,17 – 207,42 = $10.36

Таким образом, премия опциона пут европейского стиля на 100 акций The Goldman Sachs Group, Inc. с той же самой датой экспирации и страйком должна составлять $10.36 на акцию, чтобы возможность арбитража была исключена.

Расчет стоимости опциона пут на акции с выплатой дивидендов

Давайте рассмотрим условие предыдущего примера, предположив что через 40 дней ожидается выплата дивидендов в размере $1,25 на акцию.


Выразим стоимость опциона пут из уравнения пут-колл паритета, которое учитывает выплату дивидендов.

Чтобы воспользоваться приведенной выше формулой рассчитаем приведенную стоимость дивидендов. Срок в годах до их выплаты равен 0,11 (40 ÷ 365).

D0 = $1,25 × 2,7182818 -0,025×0,11 = $1,2466

Подставим исходные данные в уравнение.

P0 = $12,30 + $1,2466 + $206,35 × 2,7182818 -0,025×0,17 – 207,42 = $11,60

Как мы смогли убедиться, выплата дивидендов увеличивает стоимость (премию) опциона пут.

Важно! Следует понимать, что концепция пут-колл паритета не является моделью оценки стоимости опционов, как, например модель Блэка-Шоулза или биноминальная модель. Данная концепция описывает зависимость между стоимостью опциона колл и соответствующего ему опциона пут.

Best Binary Options Brokers 2021:
  • EvoTrade

    #1 Broker! 15 000 welcome bonus!

  • NS Broker
    NS Broker

    2nd place! Good choice!

  • Binarium

    The Best Binary Broker 2020!
    Perfect For Beginners!
    Free Trading Education!
    Free Demo Account!
    Get Your Sign-up Bonus Now!

  • Binomo

    Good Broker For Experienced Traders!

Like this post? Please share to your friends:
How To Do Binary Trading?
Leave a Reply

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: